Como usar esta calculadora
- Digite o Valor de face (valor nominal devolvido no vencimento) e o Preço pago hoje pelo título.
- Informe a Taxa do cupom anual e os Anos até o vencimento.
- Escolha Cupons por ano (anual, semestral, trimestral ou mensal).
- Leia o Rendimento até o vencimento, o yield corrente, o cupom anual e o ganho ou perda no vencimento.
O que é o yield to maturity
O yield to maturity (YTM) é a taxa de retorno anual de quem compra o título hoje e o segura até o vencimento, recebendo todos os cupons e o valor de face. É a taxa que iguala o preço pago ao valor presente de todos os fluxos futuros.
Preço = Σ C / (1 + y)^t + F / (1 + y)^n- C = cupom pago em cada período (valor de face × cupom ÷ frequência)
- F = valor de face devolvido no vencimento
- n = número de cupons até o vencimento (anos × frequência)
- y = yield por período; o YTM anual é y × frequência
Não existe fórmula fechada para isolar a taxa, então a calculadora a encontra por tentativa numérica. A conta usa taxa nominal anual com capitalização na frequência dos cupons, como é comum nos mercados de títulos.
Exemplo: título de R$ 1.000 com cupom de 10% ao ano
Um título com valor de face de R$ 1.000, cupom de 10% ao ano pago semestralmente e vencimento em 8 anos está à venda por R$ 900. O cupom anual é de R$ 100, o yield corrente é de 11,11% e o yield to maturity é de 11,98%, porque você ainda ganha R$ 100 de diferença entre o preço pago e o valor de face.
Se o mesmo título custasse o valor de face (R$ 1.000), o YTM seria igual ao cupom: 10%. Se custasse R$ 1.080, o YTM cairia para 8,6% e haveria uma perda de R$ 80 no vencimento, compensada pelos cupons.
Como ler o resultado
Se o preço está abaixo do valor de face, o título é negociado com deságio e o YTM é maior que o cupom. Se está acima, há ágio e o YTM é menor. Quanto maior a taxa exigida pelo mercado, menor o preço do título; é por isso que os preços de títulos caem quando os juros sobem.
O current yield (cupom anual ÷ preço) ignora o ganho ou a perda no vencimento e o prazo, por isso é menos completo. Para comparar com outra aplicação, use também a calculadora de rentabilidade real, que desconta a inflação e o imposto, e a calculadora de CAGR.
Cuidados ao comparar títulos
- Compare a taxa líquida de impostos e taxas de custódia; títulos diferentes têm tributação diferente.
- Lembre-se do risco do emissor: um yield muito alto costuma indicar risco maior de calote.
- Se você vender antes do vencimento, o retorno depende do preço de venda, que varia com os juros.
- Atenção ao reinvestimento: o YTM supõe que os cupons rendem a mesma taxa, o que nem sempre acontece.
Premissas e limites
A calculadora supõe cupons iguais e regulares, sem juros acumulados entre pagamentos, sem imposto nem custos e sem possibilidade de resgate antecipado. Em títulos públicos brasileiros, por exemplo, o Tesouro Prefixado com Juros Semestrais paga cupons semestrais; a taxa do cupom em si é definida pelo Tesouro e a convenção de capitalização pode diferir desta aproximação. Confirme as regras no site do Tesouro Direto ou com o emissor antes de investir.
Perguntas frequentes
O que é yield to maturity?
É a taxa anual de retorno de um título mantido até o vencimento, incluindo os cupons recebidos e a diferença entre o preço pago e o valor de face.
Qual a diferença entre yield to maturity e current yield?
O current yield divide só o cupom anual pelo preço. O YTM também considera o ganho ou a perda no vencimento e o prazo restante.
Por que o preço do título cai quando os juros sobem?
Porque novos títulos pagam mais, e para competir com eles os antigos precisam ficar mais baratos, o que eleva o yield de quem compra.
O YTM é o que vou ganhar de fato?
Só se você mantiver o título até o vencimento, o emissor pagar tudo em dia e reinvestir os cupons à mesma taxa. Imposto e custos reduzem o ganho.